银华投资分析报告（0725）
银华投资分析报告（0725）
优秀的企业应流着道德的血液
近日温总理在广东考察工作与企业家座论时说到“企业要认真贯彻国家政策，关心社会，承担必要的社会责任。企业家不仅要懂经营、会管理，企业家的身上还应该流着道德的血液”。一句“流着道德的血液”，其实就是要求就是在把企业做好后，还要努力参与公益事业回馈社会。在“5.12”大地震之后，我们看到了众多企业解囊相助，但也看到了一毛不拔者，对于两种截然不同的反应，自然是公道自在人心。要如比尔•盖茨退休时，把所有财富都捐给了基金会这样的“裸捐”的确不是每个人都能办到的，但起码的道德心还是该有的，为富不仁、无奸不商，不应是一个好企业的座右铭。
慈善事业只是“道德”的一个组成部分，而社会责任更是重要。在大小非减持的过程中，一些企业不惜冒着被处分可能也要出局，这样的行为那有什么“道德”可言；但也有些高管却与企业同呼吸、共命运，勇于增持无疑是在为自己的企业、员工、股东们打气，这样的企业自然值得我们尊敬。
我们的基金显然不是一个优秀的企业，不然他们不会降税之后夺路而逃，也不会对管理层“维稳”的呼吁置若罔闻，他们关心的只是自己在同行中的排名。在管理层多次发文，信心救市的时候，他们成为了市场最大的空头，将所谓的价值理念抛之脑后，即便是在上周五尾市凌厉的飙升中，这些机构净流出高达11.31亿元，其中沪市几大市值板块均遭到机构的抛售。操作的短期化明显与其打着的价值投资大旗相左，而我们时常听说发生的“基金黑幕”，更是让“道德”二字蒙羞。
从近期公布的基金仓位情况来看，暴涨暴跌的灾难制造者正是基金。当股市6000点时，仓位可在九成以上，而现在却不足七成，如不是基金契约最低仓位限制，可能空仓者都是有之。6000点都还打破头要买的股票，到了现在却成了烫手山芋，这不是典型的投机又是什么？
基金操作的短视行为也影响着他的持有人，近期北京一家公司6月初成立的规模超过3亿份的新基金在6月中旬开放申购赎回后，规模随即缩水到2亿多份，净赎回比例高达30.52%。这虽然可能有当初发行时“友情赞助”的成份，但对基金的不信任已经在众多基民漫延开来。基金希望自己的持有人能秉着长期投资的理念与其共成长，但“己所不欲，勿施于人”，既然自己在投资领域都做不到这一点，那又怎么去要求目光可能更短浅的基民们呢？
